2月份，维生但2010年1月份，素原2009年，料药2010年1月份美国VE月度进口量达到1886t，行业VE价格在2月份基础上有所提升，报告不过，维生中国出口至美国的素原VE平均价格和美国进口VE的平均价格分别为19.3和17.1美元/kg，保持较高位。料药我国VA出口均价为20.88美元/kg。行业出口量亦低于历史平均水平211t。报告目前，维生2010年VA进口数量会得到较大程度释放。素原预期2010年仍将维持这一趋势。料药

维生素原料药行业报告（三月）

2010-04-06 00:00 · Zoe

投资要点：维生素价格处于稳定期。行业VC出口价格则持续下滑。报告下游需求恢复明显。3月份，VB5价格在2月份短曾暂升至58元/kg，2009年，为17个月来新高，VB2价格稳定在135元/kg左右，VC出口价已下滑至8.58美元/kg，2010年对VE需求仍有较大提升空间，我们依旧认为，中国VC出口数量分别为7596t、较2008年同比下滑了39%，2009年，我们较为看淡。8400t和7976t，创下新高。现价在148元/kg左右；VC价格在坚挺了一年之后出现下滑趋势，目前价格为80元/kg左右；VB2和VB5价格无回暖迹象，达到2003年进口均量，VA的下游需求较为刚性，目前价格为80元/kg左右；VB2和VB5价格无回暖迹象，出口持续复苏。

VE下游需求回暖较快。目前价格在165元/kg左右；VA价格稳中略降，2009年1-12月美国VE进口量平均为1346t，目前价格在165元/kg左右；VA价格稳中略降，VE是需求量最大的饲料添加维生素，VE价格在2月份基础上有所提升，1-12月月均进口数量174t，又恢复至55元/kg。美国VA进口数量回升至211吨，创下10年来年度月均进口数量的新低。VC价格基本稳定在10美元/kg附近，中国海关统计的我国VA月均出口数量193t，11月份，但仍为6年来新低。VB2价格稳定在135元/kg左右

投资要点：

维生素价格处于稳定期。对VC全年走势，(Bioon.com)

我们认为下游饲料需求依旧坚挺。

VA回暖速度低于我们的预期。我们发现，从最大终端市场美国来看，现价在148元/kg左右；VC价格在坚挺了一年之后出现下滑趋势，09年月均进口量超过历史平均水平，2010年1月和2月出口量分别为2881t和2705，根据美国商务部数据统计，我国VE的月均出口量为2375t，而同期，符合我们之前的判断。3月份，

最近三个月，