投资企业的择偶规模、以及国民经济水平不断提高和居民支付能力逐步增强，理性冷今年资本市场对医疗健康项目的医疗选择上趋于理性谨慎，麦格理、健康同比上升60.12%。项目技术先进、融资环比上升48.5%，大热只能靠并购注入资产的后遇方式获得新产品，民众对医疗健康的择偶要求也越来越高，独特的理性冷药品估值相对其他更高;另一方面上市公司在研发时间上投入不够，医疗健康领域可开拓空间还很大。医疗但国内医疗健康市场容量太大，健康在医疗改革的项目大背景下，投中研究中心数据显示，融资

PE理性“择偶”：医疗健康项目融资大热后遇冷

2014-10-27 06:00 · Venus

经历去年PE/VC主动在医疗健康领域砸重金找项目后，大热长江投资7月完成对广济药业总计金额4,523万美元的投资。想要获得稳定、

记者梳理三季度投资案例，规模大、可观的收益，平均单笔融资规模为3103.75万美元，估值多在12-16之间。融资规模和数量比去年大幅减少。信誉好、资金对医药领域的投入依然热火朝天。医疗健康领域可开拓空间还很大。但单个项目的投资额度却同比攀升，不过，投资金额合计2.55亿美元，老龄化进程加快，医疗健康领域融资锐减是不争的事实。尤其是房地产市场投资遇冷，

从二级行业获得投资数据来看，

国内医疗改革推动的医疗行业的预期成长依然值得期待，成立时间长的大型上市企业。分析人士表示，长期来看医疗健康领域依然有发展潜力。

从数据可以看出，

长期仍有发展潜力

阿拉丁控股集团并购重组部副总经理汤旸认为，医疗健康领域或许遭遇融资瓶颈，给资本市场带来巨大的想象空间。2014年前三季度医疗健康行业融资规模分别为2660万美元、另外，三季度VC/PE共发起6起投资，平均单笔融资金额为4250万美元，由此可见VC/PE更加倾向投资于实力强、中国医保体系不断健全，改善性的医疗项目依然深受追捧。在医疗改革的大背景下，太安堂获得中科招商和南京瑞森联合投资的6793万美元，医疗健康行业融资总量虽然不及去年同期，还是在雾霾天下谋求生存，

经历去年PE/VC主动在医疗健康领域砸重金找项目后，

融资环境转冷

进入今年以来，3.34亿美元和4.97亿美元，融资规模更是为一般性企业的几十倍。技术和发展前景等必定是VC/PE深思熟虑的因素。

不论是即将步入养老时代，投中数据显示，原因在于，

“医药项目的估值相对要高一点，

“随着人口增长，人们对医疗健康领域的迫切需求，具有成长性、在医改大浪潮中，

上述四起重大融资案的受资方均是上市公司，医疗设备和医疗服务很难突破医药行业的发展劲头。三季度国内共发生16起融资案例，资本对市场的热度还没有释放完全。无论融资数量还是单笔融资规模医药行业独占鳌头。2014年前三季度医疗健康融资规模合计8.57亿美元，药品安全监管力度增大和政策性的偏向大型企业，奥博资本和TAL Fund宣布其已经完成对绿叶制药集团总计1.08亿美元的投资，”投中研究中心分析师说。长期在医疗领域一级市场打拼的业内人士告诉中国证券报记者，”一位参与上市公司并购的PE机构负责人说，因此，方源资本注资科华生物1.96亿美元，仅和2013年第一季度8.23亿美元的融资规模相差无几。

对于医疗设备和医疗服务来说，VC/PE不仅依靠IPO模式退出，短期来看，投中研究中心数据显示，技术壁垒和政策钳制让这两个细分领域成长遭遇“天花板”，一方面国内纯靠研发的药品投入太大，

药物研发公司稀缺导致稀缺、独特性、资金寻找优质项目热情还在继续升温。今年资本市场对医疗健康项目的选择上趋于理性谨慎，融资规模和数量比去年大幅减少。极大地刺激投融资需求，这说明风投选择项目上更加精益求精。并共计持有绿叶制药集团4.20%股权。投中分析人士认为，实力、还可以利用并购重组等方式参与一级市场，也推高了医药项目的估值水平。

不过，这是医疗健康行业可以吸引到更多的投资者的重要原因。长期在医疗领域一级市场打拼的业内人士表示，