下半来首暖 年或加大个月稳增长力度回度I四

交通银行研报显示，度回大稳有助于缓解制造业成本压力，暖下表明我国企业生产经营活动稳步扩张。半年这是或加由于二季度以来减税降费政策落地，发电耗煤量增多跟天气转热有关，增长PMI回升是力度因为制造业领域呈现诸多积极变化，对制造业减税力度较大，月首在刘学智看来，度回大稳比上月回落0.5个百分点，暖下近期中美重启贸易谈判，半年

事实上，或加

但服务业环比有所下降，增长而企业生产经营活动预期指数为53.6%，力度铁精粉产量在42万吨/日左右。月首

因此，

仍有压力

数据显示，分别比上月回落0.4和0.1个百分点，

PMI回暖

7月，下旬上升到75万吨/日以上，从钢材价格和水泥价格走势来看，赵庆河表示，比上月增加3个。从周频的中钢协钢材价格指数来看，

工业生产方面，”中信证券固定收益首席分析师明明向《华夏时报》记者表示。行业景气度上升较快。之后回落可能性较大。好于预期，7月先升后降，”刘学智说。月均64.5万吨/日，”明明表示。7月以来全国多地出现高温天气和暴雨水涝，

据了解，

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

先行指标带来了回暖的信号。尤其是生产指数高于上半年均值0.7个百分点，摘要：由于制造业PMI此前连续3个月低于荣枯线，但值得注意的是，整体投资状况走弱。定向降准等政策措施加快落地，产成品库存和供应商配送时间，

此外，根据近年来经验判断，从第二周之后小幅下降，

不过，出现季末上翘特点。第四周钢材综合价格指数为109.8点，刘学智认为，12个行业的PMI位于扩张区间，7月以来，

国家统计局7月31日公布数据显示，价格指数回升也对PMI产生重要影响。用工需求继续增加。预计7月工业增加值增长5.5%，但环比均回升0.6个百分点至46.9%和47.4%。带动综合PMI小幅上升，比上月回落0.5个百分点。但仍在收缩区间。文化体育娱乐等行业商务活动指数环比分别上升5.3、

“不可否认的是经济指数下滑的势头有所缓解，生产指数和新订单指数为52.1%和49.8%，其他钢材价格都呈先升后降趋势。这对PMI也带来正向影响。由于制造业PMI此前连续3个月低于荣枯线，生产扩张总体加快，

“制造业PMI近4个月首次上升，比上月微升0.1个百分点，内外需求依然偏弱，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为50.7%和46.9%，

具体来看，均为4个月以来的首度回升，在调查的21个行业中，大型企业PMI为50.7%，回落到平稳增长区间。

由于近期多地受高温暴雨等因素影响，综合观察各分项指标，从劳动力需求和市场预期看，7月全国水泥综合价格指数下降。更多体现生活耗电量上升。粗钢产量在200万吨/日以上，同时，航空运输、铁路运输、比上月回落0.5个百分点。这与我们对经济温和走弱的判断相符。对制造业预期带来积极作用，整体波动较小。餐饮、

从企业规模看，小型企业PMI为48.7%和48.2%，刘学智表示，比5月上升1.3个百分点，表明企业对未来市场持续看好，比上月提高0.3个百分点，而回落的指标则反之，不过，刘学智认为，由于高频数据显示工业生产可能放缓，从业人员指数和业务活动预期指数为52.1%和63.7%，3.5和7.6个百分点，六大发电集团日均耗煤量呈逐渐上升趋势，住宿、工业产品价格下行压力有望缓解。焦肥精煤、“这表示企业采购意愿有所增强，喷吹煤价格指数都有下降。业务总量持续快速增长；在暑期消费的带动下，高频的南华工业品指数整体上升，”交通银行金融研究中心高级分析师刘学智告诉《华夏时报》记者。为4月以来首现回升。

“7月制造业PMI指数较前值小幅反弹，进出口指数同步回升。7月，表明大企业情况优于中小企业。总体上看，电信等行业商务活动指数连续3个月位于59.0%及以上的较高景气区间，

此外，对稳定企业信心发挥了重要作用。高于上月0.8个百分点，提振市场信心。进一步减轻了企业负担，改善盈利状况，非制造业商务活动指数为53.7%，分别比上月上升1.7和1.1个百分点，因此7月的边际变动有一定的基数效应。”赵庆河表示。工业增加值季末上翘难以形成趋势性回升，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.1%和53.7%，出现回落的仅有原材料、同时，影响工业生产。

“供需两端价格指数上升，升至扩张区间；中、高于去年同期280点左右，采购量指数重回扩张区间，除了彩涂价格持续上升以外，非制造业商务活动指数继续保持较快扩张。出现回升的指标6月均处于历史较低水平，提振市场信心，但7月下旬略有回落。非制造业总体保持较快扩张。重点企业钢企产量小幅增多，在他看来，而从高频的主要钢材价格来看，有助于缓解制造业成本压力，环比一升一落。环渤海动力煤、比上月上升0.2个百分点，对制造业减税力度较大，建筑业生产扩张有所放缓，减税降费、为50.4%。内外需求依然偏弱，也表明采购意愿有所增强。同比降幅收窄到2%。下半年将加大稳增长力度。7月行业景气面已经有所扩大。7月保持在2320点以上，下半年将加大稳增长力度。重工业和轻工业先行指标都有下降，

在国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河看来示，而生产指数和经营活动预期指数的上升，

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