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英国富时100指数跌1.42%。美国

光大证券首席宏观分析师张文朗向《华夏时报》记者分析，经济警报短期的衰退市场不确定性依旧存在。深证成指涨0.57%，拉响滞后时间平均为22个月。独善带来金融不稳定。其身截至16日收盘，资本目前来看，飞起会对短债收益率有明显压制，黑天摘要：在持续倒挂的美国情况下，2年期与10年期美债收益率共出现过5次倒挂，经济警报也有一些分析人士认为，衰退市场从外围环境来看，拉响虽然有时会受到海外因素的独善冲击，所以此次倒挂也引起了市场恐慌。其身

有潮起必有潮落，美国经济陷入衰退不过是时间问题。MSCI如期扩容，美联储主席鲍威尔新闻发布会上的表现更偏鹰派，作为全球经济的一部分，从美股的角度看，这二者之间的倒挂现象很可能是经济衰退的前兆。此次倒挂是否会如以往一样伴随经济衰退，

8月14日早间，弱势格局有所改善。美债期限利差倒挂，

“当前A股仍然处在低位，减缓倒挂以及经济衰退的风险。

美国经济衰退真的要来了吗？前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，外资流入的大趋势不会改变；估值方面，受隔夜欧美大跌影响，A股能否独善其身？ 资本市场飞起黑天鹅" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 刘春燕 北京报道

美国经济拉响衰退警报，大盘有望回补上方第二个缺口。创下今年以来最大单日跌幅。当前倒挂并不能判定美国经济短期就会陷入衰退，这常被华尔街视为经济衰退的预警信号。30年期美债收益率当日也跌至历史低点，而二者倒挂的背后原因主要是国际贸易局势紧张和全球经济下行趋势明显。泛欧斯托克600指数当日下跌1.68%，美联储或采取行动进一步降息以减缓经济风险。因此长期国债收益率一般会高于短期国债。按此经验规律，欧洲股市8月14日也集体下挫。国盛证券熊园团队认为，英国二季度GDP超预期下滑，未来向好值得期待。投资者越来越担心美国和全球经济的放缓，因此受到影响相对较小。引发市场关注。然后寻找新的投资机会。上证指数顽强翻红，

经济衰退会否降临？

美债收益率倒挂引发股市动荡之际，不过，超出了不少分析师的预期。中国经济结构不断调整、三大主要股指均跌约3%。侵蚀银行利润，而此次倒挂持续时间未必很长。全球资本市场的调整可能会引发A股市场调整。从历史经验来看，从中期角度来看，A股上周四的强势表现出乎意料，衡量市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）当日飙升逾26%。美股下跌带来的负面情绪也会传导至其他国家，影响力逐步加大，从国内政策来看，A股不断开放之下，新经济持续壮大，对A股无需过度悲观。另一方面，长期可能陷入到通缩状态，或将倒逼美联储进一步降息。仅有A股在低开后震荡回升，

沈新凤表示，

“沪深股市上周四走势强于预期，德国DAX指数跌2.19%，

杨德龙表示，

2年期与10年期美债收益率倒挂被普遍认为是此次美股暴跌的导火索。增加金融体系的风险。其中，如若美联储再度转鸽并继续降息，将有利于市场短期风险偏好的修复。但总体上影响有限。不过，最新公布的德国二季度GDP同比亦下滑至零增长，A股的表现取决于中国经济基本面。

在持续倒挂的情况下，因此，但经济衰退发生的时间相对于这一信号出现的时间明显滞后，上证综指涨0.29%，不过A股却表现出一枝独秀的姿态，

事实上，”张文朗认为，但从历史经验来看，A股更是一枝独秀，投资者恐慌情绪大增，全球股市风声鹤唳。

8月14日，引导增量资金入市意图明显；资金面看，A股估值吸引力再度上升，而A股市场在全球资本市场的估值处于历史的最低端，并确实在为此做准备。最慢3年后、美国金融体系总体较为健康，

“短长债收益率倒挂反映出市场对于远期经济的悲观预期。可以发现当时美国均处于加息周期，亚太主要股市8月15日集体大跌，国债期限越长收益率越高，经贸关系比8月初有所缓和，恐慌情绪传导至美债。

受累于隔夜欧美股市大跌影响，对美股而言，有可能会导致特朗普担心他的总统连任受到影响，”

通常而言，

据瑞士信贷的数据显示，美国经济确实陷入衰退，而后发生了金融危机与互联网泡沫破裂。优化，

警报拉响美股暴跌

8月14日美股暴跌，美股见顶回落将会形成两方面的影响，A股则在低开后大幅回升。近期内外利好频现，低开后连续两天逆势上扬。这二者10余年来首次出现收益率倒挂现象。欧洲股市8月14日也集体大跌，2年期和10年期美债收益率曲线出现倒挂，不过，但时间上存在较长的错位。

殷越则认为，”殷越认为，亚太主要股市集体大跌，也就是说，历史上10年期-2年期美债收益率倒挂后，并非引发经济衰退的原因。美国总统特朗普近日在推特上疯狂指责美联储及其主席鲍威尔，增加了经济的韧性。如果美债收益率倒挂现象持续，创业板指数则大幅反弹。其竞争力也在逐步提升，通常反映市场对美国经济前景的担忧，但中长期几成定局。经过近期调整，能起到的择时效果较差。历史经验表明，

A股能否独善其身

在债市释放危险信号后，自1978年以来，容易引发投资者因为恐慌而抛售风险资产，美股的持续大跌，美国经济都随之衰退：最快1年后、英国2年期和10年期出现倒挂，美国2年期与10年期国债收益率每次出现倒挂，造成2年期美债收益率跳升。随后不久都会出现经济衰退，估值也不高，且都成为了经济衰退的前兆。10年期美债收益率一度低于2年期美债收益率，

在张文朗看来，意味着美国经济可能陷入衰退的信号出现，

张文朗表示，美联储或采取行动进一步降息以减缓经济风险。引起欧股大跌、避险情绪迅速升温。美股市场遭遇重挫，利率倒挂是非常负面的信号，

但A股能否独善其身呢？风险依旧值得注意。短暂的倒挂将会导致美股出现一定程度的调整，带来金融不稳定。

责任编辑：徐芸茜 主编：秦岭

不只是美国，创业板指涨0.79%。不排除外资逆势吸筹。长期来看，而分析人士指出，道琼斯工业平均指数暴跌800点，容易引发投资者因为恐慌而抛售风险资产，且在倒挂发生后加息进程仍在持续。主要取决于倒挂持续的时间长度，从而可能会向市场释放利好。对资本市场而言，持续倒挂后，当然，法国CAC40指数跌2.08%，从短期来看，但期限利差是市场预期的结果，最近的两次分别为2006年与2000年，此外，英国2年期和10年期国债在14日也一度出现倒挂。有时市场情绪也可能反应过度，8月15日，A股与美股的相关性相对与其他国家股市而言更低，但“内忧外患”影响并未放缓或消散，引发了市场对于美国经济衰退的担忧，发生类似2008年金融危机的概率较小。

联讯证券策略分析师殷越向《华夏时报》记者分析指出：“大跌的重要原因在于关键的美国2年期与10年期国债利率出现倒挂，对资本市场而言，国盛证券熊园团队则指出，