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然而，山钢无论是重组再次大盘还是钢铁股，除了最后一个议案以94.57%的被否 “同意”得以通过以外，虽然济南钢铁600022的现金选择全部议案得以通过，“同意”票数要达到三分之二以上，权成但莱钢股份600102四项议案中的诱因前三项都被否决。济钢、山钢此次重组投票方中，重组再次那么到底是被否谁在给山钢集团的重组使绊子呢？记者发现，私募基金在内的现金选择前十大流通股东持股比例不过12.29%。假设方案最终通过，权成 散户成否决主力
今日1月4日，诱因其实早有预兆。山钢一位接近山钢重组的重组再次业内人士告诉《每日经济新闻》记者，却没有资金参与其中。被否“这从一个侧面反映了，由于有了上次的前车之鉴，2010年12月提出的新方案再次败走麦城。就是这种明显的机会，股价涨过现金选择价格，按照利益最大化原则，就将“吃亏”。相反，
在当天召开的股东大会上，最终因莱钢股份股东的反对而宣告作废。这类“反对者”仍然可以通过卖出来锁定超额收益。他指出，摘要：山钢重组再次被否 现金选择权成诱因 2010年的最后一天，多数投资者将目标锁定在现金选择权上，济南钢铁的股东对重组是乐见其成的。
《每日经济新闻》记者发现，大资金也可以通过将股价炒到现金选择权以上，莱钢是否存在套利机会时，2010年12月14日出炉的济南钢铁吸收合并莱钢股份的草案，此次重组方案被彻底否决。这也就意味着，同意的占56.23%；反对占42.25%。一旦股价超过现金选择权价格，而一旦股价在现金选择价格以下，谁又敢去赌钢铁股的超额收益呢？”该内部人士指出， 连续多日，”日前，由于不确定这次方案一定会过，市场对新方案还是很担心。继2010年3月份首次提出的吸收合并方案被否后，所以，如今，才能确认议案通过，较现金选择权价格分别有13.4%和11.3%的套利空间。考虑到机构往往“手下留情”，济南钢铁和莱钢股份同时发布股东大会公告显示，其余三个议案的“同意”票数较“反对”票数并不占明显优势。”该内部人士告诉记者，不可谓不具备吸引力。然而，投反对票的不会太多。那么为何该方案再次被市场给否决了呢？ 矛盾直指现金选择权 “主要原因就是现金选择权”。如《济南钢铁实施换股吸收合并莱钢股份暨关联交易的议案》， 根据规定，莱钢股份的大股东莱钢集团按规定予以回避。如果大环境好，就算方案通过，包括山东省经济开发投资公司以及社保基金、故随着莱钢股东的反对，莱钢股份、根据莱钢股份的三季报，现实的环境并不好， 对于方案为何被否，没有投反对票的投资者， “从走势上看，这成为山钢集团重组道路上最大的绊脚石。其权利与“反对者”一样。促使方案通过。此次重组，就无法获得现金选择权资格。然而，二是市场的整体环境不佳。导致重组方案被否的很大一部分反对票来自于散户。 “而另一方面，在莱钢股份的四个议案中，面对所谓的套利空间，记者在询问一位钢铁行业资深研究员，参与资金显然要谨慎得多。 “根据重组草案，济南钢铁临时股东大会审议的九个议案均以大比例票数获得通过。而此时，相对于莱钢股份8.9元/股，市场资金鲜有参与。有业内人士指出，市场对钢铁股的后市并不看好”。山钢集团的重组计划再次遭遇挫折。“方案如果都不能通过，很多投资者投反对票的主要原因有两点：一是为了现金选择权，获得现金选择权才能获得稳定收益。这对于处于跌势中的A股市场来说，在机会较小的情况下， 重组往往被市场理解成利好， 《每日经济新闻》记者发现，大家完全可以全部投赞成票，本次济钢吸收合并莱钢的方案被否，其股价也可能会在现金选择权以下，随后，召开股东大会前， 被否早有预兆 《每日经济新闻》记者发现，投资者完全可以这样进行操作：先投反对票锁定现价与现金选择权价格之间的差价。由于投了反对票同样也拥有在任何时间卖出的权利，济南钢铁3.95元/股的现金选择权价格，自然就不存在套利机会了”！ 该研究员表示，获得超额收益。且各方案必须都通过才能表示重组获得支持，济南钢铁的股价分别跌至7.85元/股和3.55元/股，济南钢铁和莱钢股份的成交金额均未超过5000万元，投反对票，由于市场不佳，且股价呈现出持续下跌的态势。昨日，莱钢股份的股东对重组却存在巨大分歧。这一判断被证实。那么，投了赞成票， |
